Зарабатываем на «сломанных» рынках вместе с ITI Capital
Рыночная неэффективность в евробондах
Только для квалифицированных инвесторов
Еврооблигации в России торгуются с большим дисконтом из-за санкций и высокой неопределённости. При этом цена бумаг в Европе ещё на 20-30% ниже, чем в России. Причина — временная приостановка операций между депозитариями Euroclear и НРД
Рынок еврооблигаций российских эмитентов разделился на «офшорный» и «оншорный».
Что произошло?
https://static.tildacdn.com/
17.11.2023
Погашение
Дисконт к номиналу
НРД*
15%
Euroclear*
58%
XS1521039054
Газпром
Идеи недели
17.11.2023
Погашение
Дисконт к номиналу
НРД*
15%
Euroclear*
58%
XS1521039054
Газпром
Идеи недели
24.06.2028
Погашение
Дисконт к номиналу
НРД*
7%
Euroclear*
52%
XS0088543193
Россия
Идеи недели
24.04.2023
Погашение
Дисконт к номиналу
НРД*
15%
Euroclear*
28%
XS0919504562
Лукойл
Идеи недели
24.04.2023
Погашение
Дисконт к номиналу
НРД*
15%
Euroclear*
28%
XS0919504562
Лукойл
Как это объясняется?
Разница цен стала возможной вследствие разной мотивации участников рынка в России и Европе.
Инвесторы в России
Если оценка ситуации верна, то платёжеспособности российских эмитентов, например, Газпрому или Норникелю ничего не угрожает — это возможность купить бумаги с хорошей «скидкой».
Инвесторы в Европе желают продать бумаги (а зачастую просто обязаны) вне зависимости от цен.
Результат — одни и те же еврооблигации, которые хранятся в Euroclear, стоят на 20-30% дешевле хранящихся в НРД
Среди резидентов, желающих продать бумаги немного, а операции нерезидентов приостановлены
Спрос превышает предложение
Цены на сырьё растут
Внешний долг РФ сравнительно мал
Вероятность эмбарго на экспорт сырья низкая
Инвестиционные декларации фондов обязывают продать рискованные активы
Кредитные рейтинги российских компаний отозваны
Движение капитала затруднено
Инвесторы в Европе
Предложение превышает спрос
Продать бумаги практически некому, потому что большая часть еврооблигаций хранится в НРД
Можно ли на этом заработать?
«Мост» между двумя рынками может позволить инвесторам заработать спред в 20−30%. Узнайте подробнее в нашей презентации
Станьте партнёром ITI Capital
Доступ к уникальным инвестиционным возможностям для банков и инвестиционных компаний
Финансовые услуги
оказывает ITI Capital
Deloitte Technology Fast 500™ EMEA
220-е место в рейтинге самых быстрорастущих технологических компаний в странах Европы, Ближнего Востока и Африки (Technology Fast 500™ по региону EMEA) по версии Делойт (2017 год)
20 ноября 2021 года ITI Capital получил премию Investment Leaders в номинации «Лучший провайдер PRE-IPO»
Лицензия
Банка России
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-07514-100000 от 17.03.2004
Максимальный рейтинг
надежности
ААА — максимальный рейтинг надежности Национального Рейтингового Агенства
21 год
на рынке
финансовых услуг
62 000+
постоянных клиентов*
$1+ млрд
клиентских активов*
$232 млрд
годовой оборот по всем рынкам*
* Данные по группе компаний ITI Group по состоянию на начало 2021 года
Мы в социальных сетях
Аналитика на стыке мира технологий и финансового рынка
+7 (495) 419 18 68
123112, г. Москва, Пресненская наб., д. 6, стр. 2, этаж 13, пом. 1-5.
Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности, выдана Банком России.

* Индикативные котировки. Актуально на 05.04.2022. Числовые показатели и прогнозные данные взяты из публичных источников, в том числе со страниц официальных сайтов компаний и иных источников, за достоверность которых ответственность АО «ИК «Ай Ти Инвест» не несет.